'Beleggingsvolume eerste halfjaar gestuwd door topvastgoed'

AMSTERDAM - Het totale beleggingsvolume in commercieel vastgoed is in het eerste halfjaar van 2010 uitgekomen op € 2,33 mrd. Dit zijn aanzienlijk hoger vergeleken met een jaar geleden maar staan nog steeds in schril contrast ten opzichte van de halfjaarcijfers van 2007 en 2008, aldus de voorlopige cijfers van Cusham & Wakefield. Het beleggingsvolume in winkelvastgoed was van alle sectoren het hoogst.


In het eerste kwartaal van dit jaar lag het beleggingsvolume met € 1,2 mrd iets hoger dan de € 1,13 mrd van het tweede kwartaal. De cijfers staan in schril contrast ten opzichte van de halfjaarcijfers van 2007 en 2008 welke respectievelijk op € 5,7 en € 5,2 mrd lagen.
In de eerste zes maanden heeft eersteklas vastgoed zich verder hersteld. De vraag naar dit hogere segment neemt steeds meer toe, diverse banken zijn meer bereid om dit type vastgoed te financieren, er zijn hogere LTV's en de top aanvangsrendementen staan onder een lichte neerwaartse druk. Het uitsluiten van zoveel mogelijk risico's blijft de beleggingsmarkt domineren. De marktomstandigheden voor secundair vastgoed zijn hierdoor dan ook niet significant verbeterd.
Net zoals in 2008 en 2009 waren in het afgelopen halfjaar met name binnenlandse beleggers actief. Nederlandse private en institutionele beleggers zijn in toenemende mate actief op de winkelmarkt. Duitse closed end funds waren het afgelopen jaar in toenemende mate geïnteresseerd in eersteklas kantoorruimte. Beleggingen in winkelvastgoed voerden in het eerste halfjaar de boventoon. Van de tien grootste beleggingstransacties in het eerste halfjaar hadden er zes betrekking op winkelvastgoed. Veel van deze grootschalige transacties betroffen de verkoop van delen van de Unibail-Rodamco portefeuille.
In totaal is in het eerste halfjaar circa € 810 mln in kantoren belegd. Dit is meer dan een verdubbeling vergeleken met 2009 maar ligt nog ver onder het niveau van 2006-2008. Beleggers blijven interesse houden in topproduct. Buiten dit topproduct om is er echter nog steeds nauwelijks beweging. De grootste transactie in kantoorruimte van het afgelopen halfjaar was de verkoop van in totaal veertien kantoren van ING REIM aan een beleggingsconsortium voor € 150-160 mln.
Het herstel van een deel van de beleggingsmarkt zal het komende jaar doorzetten. Zo zullen in de komende maanden nog enkele grootschalige transacties openbaar worden gemaakt. Het voorzichtige herstel van een deel van de beleggingsmarkt is in tegenstelling tot de gebruikersmarkt welke nog steeds in zwaar weer zit. Naar onze verwachting zal het totale beleggingsvolume voor commercieel vastgoed in 2010 uitkomen op ruim € 5 mrd, een stijging van circa 42% ten opzichte van 2009 maar nog steeds onder het gemiddelde volume in de periode 2000-2009. De stijging van 42% is deels toe te schrijven aan een aantal grootschalige retail transacties, vorig jaar bleven dergelijke transacties grotendeels uit.